中欧智能制造混合型证券投资基金
基金管理人：中欧基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 07 月 15 日
中欧智能制造混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 14 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中欧智能制造混合
基金主代码 015143
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2022 年 3 月 22 日
报告期末基金份额总额 931,261,636.24 份
投资目标 主要通过投向智能制造主题相关股票，在力争控制投资
组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。
投资策略 本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配
置，确定股票、债券、现金等资产的投资比例，重点通
过跟踪宏观经济数据（包括 GDP 增长率、工业增加值、
PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据等）和政策
环境的变化趋势，来做前瞻性的战略判断。
业绩比较基准 中证智能制造主题指数收益率*70%+中证港股通综合指
数（人民币）收益率*10%+银行活期存款利率（税后）*20%
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于
债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基
金如投资港股通标的股票，还需承担港股通机制下因投
资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来
的特有风险。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧智能制造混合 A 中欧智能制造混合 C
下属分级基金的交易代码 015143 015144
报告期末下属分级基金的份额总额 333,021,387.17 份 598,240,249.07 份
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§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
中欧智能制造混合 A 中欧智能制造混合 C
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
中欧智能制造混合 A
业绩比较基准
净值增长率标 业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 0.51% 2.35% -1.57% 1.39% 2.08% 0.96%
过去六个月 27.36% 2.24% 3.09% 1.44% 24.27% 0.80%
过去一年 69.11% 2.48% 26.17% 1.69% 42.94% 0.79%
过去三年 37.05% 2.03% 6.43% 1.34% 30.62% 0.69%
自基金合同
生效起至今
中欧智能制造混合 C
业绩比较基准
净值增长率标 业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
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过去三个月 0.36% 2.35% -1.57% 1.39% 1.93% 0.96%
过去六个月 26.96% 2.24% 3.09% 1.44% 23.87% 0.80%
过去一年 68.09% 2.48% 26.17% 1.69% 41.92% 0.79%
过去三年 34.88% 2.03% 6.43% 1.34% 28.45% 0.69%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
历任国金证券电子行业分析师，安信证券
电子行业高级分析师。2016-04-15 加入
邵洁 基金经理 2022-03-22 - 13 年
中欧基金管理有限公司，历任研究员、基
金经理助理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起
即任职，则任职日期为基金合同生效日。
等相关规定。
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金
合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管
理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规
和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系
统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和
控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 11 次，为量化策略组合因投资策略需要发
生的反向交易，公司内部风控对上述交易均履行相应控制程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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中欧智能制造混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告
创业板指和北证 50 的涨跌幅分别为 3.26%、-0.37%、-1.89%、2.34%和 13.85%，其中上证指数、
创业板指和北证 50 受到军工、新消费、银行、北美算力和创新药板块等热门板块影响表现较好，
而科创 50 受到国产算力的影响表现不佳。一季度涨幅较好的机器人、AI 应用、端侧应用等板块
在二季度表现一般，TMT 成交占比回到低位。在港股流动性宽松影响下，市场聚光灯照向了绩优
新消费和 BD 创新药的方向。恒生指数和恒生互联网指数虽然二季度表现平淡，但是港股休闲用品、
金融服务、娱乐、电气设备等板块涨幅显著，分别为 59.57%、47.55%、29.21%和 27.2%。
资金首先选择了对外部环境影响相对免疫的新消费、创新药、军工和银行板块；二季度正值国内
大模型和应用的真空期，AI 行业相对黯淡。但如果把目光转向海外，各类 AI 应用 5-6 月的 ARR
都较年初高速增长，推理端需求逐渐显现，ASIC 在推理应用中占比提升速度超过 GPU。行业也进
入了两条快速通道，一条路继续在模型端创新，另一条路在各个垂类领域在 Deepseek R1 带来推
理算力成本下降后加速商业化应用；前者突破需要时间，留存者越来越少，后者在每一轮模型突
破后加速运行，加入者越来越多。
科技投资的情绪更像是多巴胺，短期波动大，且每一轮催化超预期的要求都会越来越高，如
果沉迷于追寻催化和情绪变化，容易让自己迷失在一个个辩证真伪的单体事件里，而忽略产业趋
势和公司价值。AI 推理进入新阶段，推理模型的模型维度、模型记忆、推理速度和推理成本都是
产业创新的方向，在这四个维度踏实努力做好产品的公司有机会迎来自己的高光时刻。我们看到
中国企业在智能汽车、先进制程、自研芯片 IP、下一代智能终端等高技术附加值领域都实现了技
术突破和赶超，除了台前的中国品牌，幕后的产业链也在各个细分领域积极突围，认真踏实地打
好科技基石，这是坚守产业趋势、铸造公司价值的核心。
本报告期内，基金 A 类份额净值增长率为 0.51%，同期业绩比较基准收益率为-1.57%；基金 C
类份额净值增长率为 0.36%，同期业绩比较基准收益率为-1.57%。
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5 投资组合报告
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序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 1,242,264,427.99 92.31
其中：债券 291,041.26 0.02
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 380,221,856.00 元，占基金资产净值
比例 28.57%。
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 440,730,985.00 33.12
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,244.00 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 206,311,917.40 15.50
J 金融业 13,484,427.00 1.01
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 201,512,998.59 15.14
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
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Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 862,042,571.99 64.78
行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
基础材料 - -
消费者非必需品 102,156,502.00 7.68
消费者常用品 - -
能源 - -
金融 45,208,800.00 3.40
医疗保健 25,115,515.00 1.89
工业 - -
信息技术 129,302,424.00 9.72
电信服务 78,438,615.00 5.89
公用事业 - -
地产业 - -
合计 380,221,856.00 28.57
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
其中：政策性金融债 - -
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序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未投资股指期货。
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易
活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。基金管
理人将按照相关法律法规的规定，根据风险管理的原则，以套期保值为目的，并结合对宏观经济
形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现
货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控。
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本基金本报告期末未持有国债期货。
本基金本报告期末未持有国债期货。
本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。
序号 名称 金额（元）
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 中欧智能制造混合 A 中欧智能制造混合 C
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报告期期初基金份额总额 265,180,447.02 553,812,049.03
报告期期间基金总申购份额 144,687,101.40 433,208,274.03
减:报告期期间基金总赎回份额 76,846,161.25 388,780,073.99
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
- -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 333,021,387.17 598,240,249.07
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金份额。
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
无。
基金管理人的办公场所。
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场
所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
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